Sacombank nguy cơ "bốc hơi" 67% lợi nhuận vì sáp nhập Southern Bank

Dân trí Bản Việt ước tính, Sacombank sẽ cần ghi nhận thêm chi phí dự phòng khoảng 1.589 tỷ đồng (tương đương 38% lợi nhuận hoạt động trước dự phòng trong năm 2014) để giải quyết vấn đề nợ xấu của Phương Nam.
>>Dù còn nhiều bức xúc, 97% cổ đông Sacombank vẫn "gật đầu" nhận SouthernBank
>>“Cổ đông Sacombank không nên trả đồng nào để mua SouthernBank"
>>Nhận sáp nhập Phương Nam, Sacombank "thiệt đơn thiệt kép"?

Ngày 25/3, Ngân hàng TMCP Sài Gòn Thương Tín (Sacombank - Mã CK: STB) đã tổ chức ĐHĐCĐ thường niên với tâm điểm là kế hoạch sáp nhập với Ngân hang TMCP Phương Nam ( Southern Bank - PNB).
 
Ban đầu kế hoạch này gặp nhiều ý kiến phản đối nhưng cuối cùng, nội dung chính đã được các cổ đông thông qua về nguyên tắc với tỷ lệ tán thành cao ở mức 97% (so với mức hợp lệ là 65%). Trong năm nay, Sacombank sẽ tổ chức ĐHCĐ bất thường để xin ý kiến cổ đông về quyết định cuối cùng liên quan đến thương vụ này.

Sacombank nguy cơ bốc hơi 67% lợi nhuận vì sáp nhập Southern Bank
 Việc quản lý rủi ro không hiệu quả và tình hình kinh doanh không tốt của PNB sẽ là gánh nặng cho Sacombank trong vài năm tới.
Đọc những thông tin kinh tế - tài chính mới nhất trên FICA:
 

  
Tại báo cáo thị trường phát hành cho nhà đầu tư cuối ngày 25/3, Chứng khoán Bản Việt (VCSC) cho rằng, do các cổ đông lớn của hai ngân hàng có quan hệ gia đình, tổng cộng nắm giữ 12% cổ phần ở Sacombank và 20% cổ phần ở PNB, nên Bản Việt xem động thái này của Sacombank là một giải pháp hợp lý trong kế hoạch chỉ đạo của Ngân hàng Nhà nước về vấn đề tái cơ cấu hệ thống ngân hang giai đoạn 2011-2015 (nhằm giảm số lượng ngân hàng chủ yếu thông qua M&A, củng cố lại hoạt động của các ngân hàng, giảm tình trạng sở hữu chéo và tăng tính minh bạch).

Về mặt tích cực, Bản Việt tin rằng thương vụ M&A này sẽ giúp Sacombank có thêm nguồn lực vượt qua các ngân hàng khác trong khối ngân hàng tư nhân để trở thành ngân hàng dẫn đầu thị trường về tín dụng (thị phần đạt 5,2%), huy động (thị phần đạt 5,4%) và hệ thống các chi nhánh. Đây là những yếu tố chính giúp Sacombank thành công ở mảng ngân hàng bán lẻ đầy tiềm năng.
 
Tuy nhiên, về mặt không tích cực, việc quản lý rủi ro không hiệu quả và tình hình kinh doanh không tốt của PNB sẽ là gánh nặng cho Sacombank trong vài năm tới.
 
Chi phí dự phòng dự báo gần 1.600 tỷ đồng, lãi ròng giảm 67%
 
Bản Việt ước tính, Sacombank sẽ cần ghi nhận thêm chi phí dự phòng khoảng 1.589 tỷ đồng (tương đương 38% lợi nhuận hoạt động trước dự phòng trong năm 2014 của ngân hàng) để giải quyết vấn đề nợ xấu của PNB, với 3 giả định được đặt ra.

Một là, 90% các khoản phải phu của PNB (25.700 tỷ đồng, tương đương 34% tổng tài sản) đáng lý ra phải được phân loại là tín dụng. Hai là lượng nợ xấu thực tế của PNB cao gấp đôi tỷ lệ báo cáo và ba là, tỷ lệ dự phòng trên nợ xấu là 50% cho các khoản nợ xấu.
 
Nếu quả là như vậy thì lợi nhuận ròng sau thuế năm 2014 của Sacombank sẽ giảm 67% so với năm 2013 (thay vì tăng 4% như Bản Việt ước tính trước khi sáp nhập với PNB).
 
Bản Việt cũng nhận định rằng, quyết định bán nợ xấu cho VAMC có thể giúp Sacombank giảm chi phí dự phòng phát sinh thêm xuống còn 172 tỷ đồng (tương đương 4% lợi nhuận hoạt động trước dự phòng của STB). Thêm vào đó, lợi nhuận ròng sau thuế năm 2014 của Sacombank sẽ giảm nhẹ 4% so với năm 2013. Tuy nhiên Sacombank sẽ phải trích lập dự phòng 283 tỷ đồng/năm (tương đương 9% lợi nhuận ròng sau thuế) trong giai đoạn năm 2015-2019 cho trái phiếu do VAMC phát hành.
  
Dự kiến tỷ lệ biên lãi ròng sẽ giảm 0,15%
 
Việc Sacombank có hoạt động kinh doanh tốt hơn dự phóng của Bản Việt trong năm 2013 (nhờ sử dụng chi phí hiệu quả) đã khiến Bản Việt xem xét lại dự báo lợi nhuận năm 2014.
 
Trong khi đó, tỷ lệ biên lãi ròng sẽ giảm 0,15% xuống mức 4,8%, theo Bản Việt, thứ nhất là do định hướng của Ngân hàng Nhà nước về việc giảm lãi suất và thứ đến là tình hình cạnh tranh ngày càng khốc liệt giữa các ngân hàng trong lĩnh vực ngân hàng bán lẻ. Tuy nhiên, thu nhập ròng từ lãi có khả năng tăng 8,6% nhờ tín dụng tăng 13%.
 
Thu nhập từ phí hoạt động cũng sẽ tăng trưởng 15% nhờ hoạt động kinh tế cải thiện trong khi thu nhập ngoài lãi có thể tăng gấp 7 lần do không có khoản lỗ từ hoạt động kinh doanh vàng và thu nhập từ trái phiếu tăng lên.
 
Nhìn chung, Bản Việt dự báo, lợi nhuận hoạt động trước dự phòng của Sacombank sẽ tăng 21% so với năm 2013 nhờ lợi nhuận tăng và việc quản lý chi phí hiệu quả hơn (tỷ lệ chi phí/thu nhập 51,5% trong năm 2014 so với 55,3% trong năm 2013).
 
Song, lợi nhuận ròng sau thuế sẽ bị ảnh hưởng do chi phí dự phòng tăng vọt 142% vì lượng nợ xấu tăng (2,5% trong năm 2014 so với 1,5% trong năm 2013) với việc Sacombank tăng cường việc cho vay đối với ngành xây dựng và bất động sản từ 10% trong năm 2011 lên hơn 20% trong năm 2012-2013. 

Trong khi đó, ngân hàng phải tiếp tục xóa nợ xấu để chuẩn bị cho việc Thông tư 02 có hiệu lực một phần trong năm 2014 và trong năm 2015, và phải trích lập chi phí dự phòng 125 tỷ đồng/năm (tương đương 3% lợi nhuận hoạt động trước dự phòng trong năm 2014) trong vòng 5 năm dành cho các khoản nợ xấu đã bán cho VAMC trong năm 2013, các khoản nợ này có tổng giá trị là 628 tỷ đồng (chiếm 0,6% dư nợ tín dụng năm 2013).
 
Chưa tìm được đối tác ngoại là 1 điểm trừ
 
Việc chưa tìm được đối tác nước ngoài có thể là một điểm trừ đối với Sacombank trong ngắn hạn. Tuy nhiên, theo Bản Việt nhận định, việc mở lại 20% room nước ngoài trước đây bị khóa có thể cũng là một phần kế hoạch M&A với Ngân hàng Phương Nam.
 
Báo cáo của Bản Việt lưu ý, 20% cổ phần của UOB - một ngân hàng của Singapore - tại Ngân hàng Phương Nam sẽ được hoán đổi để lấy cổ phần tại Sacombank, làm tăng tỷ lệ sở hữu của nước ngoài tại Sacombank. Nếu thương vụ M&A này hoàn tất, theo Bản Việt, có thể Sacombank sẽ cần từ 1 đến 2 năm để tái cơ cấu trước khi bắt đầu tìm kiếm cơ hội mới với đối tác nước ngoài.
 
STB hiện đang giao dịch tại mức PB (giá/giá trị sổ sách) và PE (giá/thu nhập cổ phiếu) dự phóng 2014 lần lượt là 1,4 lần và 11,3 lần, theo giá đóng cửa phiên 25/3 (chưa tính việc hợp nhất với Ngân hàng Phương Nam).
 
Bích Diệp
 
VTV được giao vốn như doanh nghiệp Nhà nước
MỚI NHẤT
Cẩn trọng với sáp nhập ngân hàng
Cẩn trọng với sáp nhập ngân hàng

Báo chí đưa tin về một vụ sáp nhập ngân hàng sẽ xảy ra, ngoài một số đã sáp nhập trong thời gian qua. Tái cơ cấu hệ thống ngân hàng là công việc quan trọng. Xóa sổ các ngân hàng yếu kém là kết cục của việc tái cơ cấu hệ thống đó.

Thứ năm, 27/03/2014 - 08:12

Đã đến lúc bỏ tiền đầu tư bất động sản?
Đã đến lúc bỏ tiền đầu tư bất động sản?

Với nhận định cho rằng giá nhà đất đã về vùng đáy, cùng với việc lãi suất giảm mạnh, trong khi các kênh đầu tư khác chứa đựng nhiều rủi ro, nhiều nhà đầu tư cá nhân đã chuyển hướng đầu tư sang mua nhà để cho thuê lại.

Thứ năm, 27/03/2014 - 08:01

Thang máy Thái Bình đến với khách hàng Hà Nội qua triển lãm quốc tế Vietbuild
Thang máy Thái Bình đến với khách hàng Hà Nội qua triển lãm quốc tế Vietbuild

Qua việc không ngừng cải tiến, cập nhật công nghệ tiên tiến, Thang máy Thái Bình đã được các nhà đầu tư tin tưởng và lựa chọn để cung cấp cho những cao trình cao đến 30 tầng tại thị trường Việt Nam.

Thứ năm, 27/03/2014 - 07:53

Boeing, Malaysia Airlines đối mặt vụ kiện 1,9 tỷ USD
Boeing, Malaysia Airlines đối mặt vụ kiện 1,9 tỷ USD

(Dân trí) - Người thân các hành khách trên chuyến bay MH370 sẽ phát đơn kiện với khoản bồi thường lên tới 1,9 tỷ USD chống lại hãng hàng không Malaysia và tập đoàn chế tạo máy bay Mỹ Boeing.

Thứ năm, 27/03/2014 - 07:41

Nông sản tắc nghẽn ở cửa khẩu
Nông sản tắc nghẽn ở cửa khẩu

Hơn 1 tuần nay, hàng ngàn xe chở dưa hấu và các loại trái cây khác bị ùn ứ, tắc nghẽn tại cửa khẩu Tân Thanh, tỉnh Lạng Sơn.

Thứ năm, 27/03/2014 - 07:21

Bản chất gói 50.000 tỷ “cứu” bất động sản
Bản chất gói 50.000 tỷ “cứu” bất động sản

Ngân hàng Xây dựng và Cty Thiên Thanh Group vừa gây sốt khi công bố gói tín dụng 50.000 tỷ đồng, với sự tham gia của cả chục ngân hàng. Nhưng chính ngân hàng có tên cũng không biết là mình đã tham gia.

Thứ năm, 27/03/2014 - 07:10

Bí ẩn khiến lãi suất cho vay không hạ
Bí ẩn khiến lãi suất cho vay không hạ

Mặc dù lãi suất huy động đã được các ngân hàng (NH) giảm từ ngày 18/3 theo quyết định của Ngân hàng Nhà nước (NHNN). Tuy nhiên, lãi suất cho vay vẫn chưa được giảm. Vì sao vậy?

Thứ năm, 27/03/2014 - 07:06

Nợ “khủng” của Vinashin đã được xử lý thế nào?
Nợ “khủng” của Vinashin đã được xử lý thế nào?

(Dân trí) - Chỉ tính nợ gốc, chưa tính lãi, SBIC phải kế thừa nợ các TCTD trong nước 24.623 tỷ đồng; nợ do tự vay các TCTD nước ngoài 600 triệu USD; nhận nợ bắt buộc với các chủ tàu do hủy hợp đồng và các khoản vay có thể đàm phán khác 135,1 triệu USD.

Thứ năm, 27/03/2014 - 06:21

Nữ tiếp viên Vietnam Airlines bị bắt tại Nhật Bản
Nữ tiếp viên Vietnam Airlines bị bắt tại Nhật Bản

(Dân trí) - Nữ tiếp viên của Vietnam Airlines là Nguyễn Bích Ngọc (26 tuổi) vừa bị cơ quan Cảnh sát Tokyo (Nhật Bản) bắt giữ để điều tra về những liên quan trong việc tiêu thụ hàng có nguồn gốc trộm cắp theo hình thức "xách tay" từ nước này về Việt Nam.

Thứ tư, 26/03/2014 - 07:50

Giá lúa bất ngờ giảm trở lại
Giá lúa bất ngờ giảm trở lại

(Dân trí) - Sau khi Thủ tướng Chính phủ chỉ đạo triển khai thu mua tạm trữ lúa gạo, giá lúa ở các tỉnh ĐBSCL đã tăng lên được một thời gian ngắn. Tuy nhiên, 2 ngày nay giá lúa bất ngờ giảm khoảng 100 đến 150 đồng/kg.

Thứ tư, 26/03/2014 - 01:41

Hãi hùng rau “kích phọt”
Hãi hùng rau “kích phọt”

“Thường rau mầm trồng ở ruộng thì phải gần 2 tuần mới thu hoạch được nhưng nếu dùng thuốc kích thích thì chỉ mất 4 - 5 ngày, rau đẹp và bắt mắt hơn. Có những loại thuốc chỉ phun một đêm là thu hoạch được rau”, một người trồng rau ở Dương Nội (Hà Đông, Hà Nội) cho biết.

Thứ tư, 26/03/2014 - 01:37

Mỹ gia hạn thuế chống phá giá với lò xo Việt Nam
Mỹ gia hạn thuế chống phá giá với lò xo Việt Nam

Ủy ban Thương mại quốc tế Mỹ (USITC) ngày 25/3 đã nhất trí gia hạn áp đặt thuế chống phá giá đối với các sản phẩm lò xo không bọc (lò xo trần) được sử dụng trong sản xuất đệm lò xo từ Trung Quốc, Nam Phi và Việt Nam.

Thứ tư, 26/03/2014 - 01:27

ĐÁNG QUAN TÂM
Ngăn chặn thương lái Trung Quốc ồ ạt mua nông sản: Phải từ gốc
Ngăn chặn thương lái Trung Quốc ồ ạt mua nông sản: Phải từ gốc

Bộ Công Thương vừa có văn bản gửi Sở Công Thương các địa phương trên cả nước yêu cầu giám sát, kiểm tra việc thương nhân nước ngoài thu mua hàng hóa tại Việt Nam.

Thứ tư, 26/03/2014 - 11:05

Doanh nghiệp thu mua lúa "lật kèo" phút chót, "bỏ rơi" nông dân
Doanh nghiệp thu mua lúa "lật kèo" phút chót, "bỏ rơi" nông dân

(Dân trí) - Công ty Doximexco (Đồng Tháp) cho rằng độ lẫn trong lúa quá cao nên không thu mua lúa của dân theo hợp đồng đã ký. Sự “lật kèo” vào lúc đang thu hoạch rộ này đã đẩy hàng trăm nông dân của 7 hợp tác xã ở huyện Tân Hồng rơi vào cảnh khó khăn.

Thứ tư, 26/03/2014 - 10:41

Lịch sử đau đớn của hãng hàng không Malaysia Airlines
Lịch sử đau đớn của hãng hàng không Malaysia Airlines

Hãng này có một lịch sử hoạt động đau đớn và một loạt vụ việc khó xử kể từ khi nó bắt đầu hoạt động bay vào năm 1972.

Thứ tư, 26/03/2014 - 10:17

Giá vàng tiếp tục đi xuống
Giá vàng tiếp tục đi xuống

(Dân trí) - Sáng nay 26/3, giá vàng SJC được các doanh nghiệp tiếp tục đi xuống mặc dù trên thị trường thế giới giá vàng đang có diễn biến tăng nhẹ. Do vậy, khoảng cách chênh lệch giữa vàng “nội” và vàng “ngoại” duy trì trên 2,3 triệu đồng/lượng.

Thứ tư, 26/03/2014 - 09:35

Eurowindow giới thiệu vách kính "khủng" tại triển lãm VietBuild 2014
Eurowindow giới thiệu vách kính "khủng" tại triển lãm VietBuild 2014

Khu trưng bày của Eurowindow gây chú ý tại triển lãm VietBuild 2014 với sản phẩm hệ vách kính độc đáo mà Eurowindow đang thi công cho dự án Vietcombank Tower tại TPHCM, cùng nhiều sản phẩm lần đầu tiên có mặt tại thị trường VN.

Thứ tư, 26/03/2014 - 09:09

Đại lý Vietnam Airlines “quyết” phụ thu vé, hành khách bị thiệt hay được lợi?
Đại lý Vietnam Airlines “quyết” phụ thu vé, hành khách bị thiệt hay được lợi?

Việc Vietnam Airlines trao quyền cho đại lý tự quyết mức phụ thu dịch vụ đặt chỗ, xuất vé máy bay nội địa, thay vì áp dụng giá cố định như trước kia khiến nhiều người thắc mắc có đúng sẽ giúp hành khách hưởng lợi hay chỉ là cái cớ để hãng này “âm thầm” tăng thu…

Thứ tư, 26/03/2014 - 09:05

Cực đoan sính ngoại, bớt ăn để sắm đồ "xịn" cho con
Cực đoan sính ngoại, bớt ăn để sắm đồ "xịn" cho con

Không giàu, thu nhập giảm do kinh tế khó khăn nhưng nhiều bà mẹ vẫn bấm bụng chi hàng triệu đồng mua đồ ngoại cho con dùng. Lý do, họ không còn niềm tin vào hàng hóa, thực phẩm dành cho trẻ em bán ngoài chợ hay siêu thị.

Thứ tư, 26/03/2014 - 08:38

Xi măng Xuân Thành ra mắt thương hiệu xuất khẩu Kaito Cement
Xi măng Xuân Thành ra mắt thương hiệu xuất khẩu Kaito Cement

Ngày 20/3, nhà máy xi măng Xuân Thành Quảng Nam đã xuất tấn hàng đầu tiên ra thị trường, nâng tổng công suất các nhà máy xi măng của Tập đoàn lên 10 triệu tấn/năm. Cùng ngày, Tập đoàn Xuân Thành cũng ra mắt thương hiệu Kaito Cement dùng cho xuất khẩu.

Thứ tư, 26/03/2014 - 08:01

Việt Nam sắp có sàn giao dịch Bitcoin đầu tiên?
Việt Nam sắp có sàn giao dịch Bitcoin đầu tiên?

Trong bối cảnh Ngân hàng Nhà nước vừa đưa ra cảnh báo về tiền ảo Bitcoin, thì Công ty TNHH Bitcoin Vietnam và Công ty TNHH Bit2C lại đưa ra tuyên bố “chính thức hợp tác mở sàn giao dịch Bitcoin trực tuyến VBTC tại Việt Nam”.

Thứ tư, 26/03/2014 - 07:25

Hàng loạt cán bộ chi nhánh VDB bị khởi tố
Hàng loạt cán bộ chi nhánh VDB bị khởi tố

Ngày 25/3, Cơ quan CSĐTBộ Công an tống đạt khởi tố và bắt giam 6 cán bộ Chi nhánh Ngân hàng Phát triển Việt Nam (VDB) khu vực Minh Hải (TP Cà Mau), về hành vi vi phạm qui định cho vay trong hoạt động các tổ chức tín dụng.

Thứ tư, 26/03/2014 - 07:18

Trầm Bê, ván cờ 3 năm “luộc” xong Sacombank
Trầm Bê, ván cờ 3 năm “luộc” xong Sacombank

Đại gia Trầm Bê tiếp tục thành công với bước đi đầy toan tính của mình. Vị doanh nhân trầm tĩnh, có một tầm nhìn chiến lược đang đi những bước cuối cùng trong ván cờ Sacombank và Phương Nam.

Thứ tư, 26/03/2014 - 07:02

Malaysia Airlines sẽ “sạt nghiệp” vì bồi thường vụ MH370?
Malaysia Airlines sẽ “sạt nghiệp” vì bồi thường vụ MH370?

(Dân trí) - 17 ngày trôi qua mà dấu tích chuyến bay MH370 mất tích của Malaysia Airlines vẫn bặt tăm, làm dấy lên lo ngại chiếc máy bay có thể không bao giờ được tìm thấy. Nhưng dù điều này có xảy ra, hãng hàng không Malaysia vẫn đối mặt với số tiền bồi thường khổng lồ.

Thứ ba, 25/03/2014 - 10:01